阿里腾讯新零售投资全揭秘:逻辑

4月2日上午,长达一个月漫长等待的阿里全资收购饿了么传闻,终于落定。阿里巴巴发出正式公告,宣布对国内外卖订单领导品牌饿了么,实施全资收购。包括从百度等其他股东手中,收购饿了么全部剩余股份,金额总计95亿美元。

一个月前,笔者分析文章曾指出,阿里有望全资收购饿了么,行业早有预测和传闻。饿了么已经走到F轮的融资,以及阿里在饿了么占据着股份及业务的全面主导,都指向着双方已经具备完全走在一起的条件。

全资收购饿了么,对阿里全面提升订餐外卖市场占有率有着极大的帮助。对目前市场上四大主流餐饮流量品牌——口碑、饿了么、百度外卖、美团——阿里将占有其三。纵然是美团,阿里也持有少量股份未退出。

更进一步来讲,拥有服务覆盖全国1200多个大中小城市,已合作商户数100万家,骑手人数300万人的资源,是饿了么得以获得阿里全资持有的全部价值。

从这种条件补充来说,这非常符合阿里在新零售推进过程中,布局线下实体零售,补充泛零售消费业务链路中,阿里还不具有,或因不直接持有,导致无法与阿里其他业务单元深度整合的必要资源,阿里都会尽全力以收购的方式,全力拿下。

这也反映了,阿里在新零售投资布局方面的风格和特点。

在全社会走进消费升级,新零售领导社会消费产业前进的过程中,阿里和腾讯两家公司,再次站在一个赛道比拼。用投资或入股收购的方式,加强彼此比拼过程的竞争力,也是两家互联网巨头过去几年惯用的手段和方式。去年底至今年初,腾讯就曾“疯狂版”入股5家实体零售或连锁类企业。

有趣的是,两家在对外的投资和入股收购方式中,因为公司战略定位和公司基因的不同,其投资方式,也在已有的投资案例中,显现出巨大的不同。

新零售投资:阿里布局早,占先机 VS 腾讯防御跟随,动作快

2017年初,阿里完成私有化银泰。从这开始,阿里率先密集出手布局新零售投资。先后签约了上海百联集团、入股上海联华超市、福建新华联,以及重磅级的入股高鑫零售(大润发、欧尚)、投资居然之家。到了下半年,尤其是2017底12月,腾讯通过正式入股永辉,开始跟随阿里对线下零售业的密集出手。

一、阿里是升级改造型投资。

阿里在新零售领域的布局投资,包括对银泰、三江购物、百联、联华、易果、苏宁、大润发、饿了么、居然之家等一系列的投资,资本只是纽带。通过资本这个纽带,双方达成全方位的紧密融合,共同升级改造新零售,为阿里经济体的其他物种赋能。这也是阿里一贯的投资思路。

除此之外,阿里对个别项目会采取直接孵化的方式发力,比如盒马、口碑等。通过自己的试验修通高速公路后,再让阿里经济体内的其他物种直接跑到高速上来。

这种投资思路,好比是给阿里经济体整体升级配置零部件,需要阿里对标的公司有较大的影响力和业务推动力。否则,合作就会流于表面,很难深入,实现不了真正的升级改造。阿里投实体资零售企业,是为了推新新零售战略,改造升级实体零售行业的运营效率,重构人、货、场的再融合。提升零售企业的再成本与效率,服务与体验,交互、交易和交付上的履约升级。

二、腾讯是横向连接性投资——从“连接人”介入“连接交易”。

腾讯涉足零售领域基本是跟随策略,看到新零售起势并有可能领导未来商业全面变革之后,也开始在零售领域加码下注,防御阿里在新零售领域的势头。

腾讯在零售领域的投资,实际上也是最大化自己利益的。虽然在跟永辉、家乐福、京东、唯品会、步步高、海澜之家等合作正式宣布中,腾讯讲的最多的是赋能。但在这种赋能背后,最核心的一点,也是最实际和切实可行的,就是把腾讯及微信海量的流量,导入零售领域进行商业化变现。也就是说,把微信、QQ等巨大的流量,变成白花花的银子。此外,重要目的,则是抢占微信支付的线上线下商业场景和入口。

腾讯坐拥微信等黑洞般社交流量之后,急需从“连接人”到“连接交易”过渡打通。所以说,看似赋能,实则利己。当然,作为商业行为,这也无可厚非。

就在不久前的腾讯2017财报公布上,涉及对2018年腾讯的展望及策略,明确提到主要就是流量变现和支付:“展望未来,公司将采取更进取的投资策略,以增强在网络视频、支付服务、云服务及人工智能技术与智慧零售等领域的长期竞争优势。公司的发展举措包括:扩展支付相关服务的使用场景,以推动商户和用户普及使用,以及与合作伙伴共同发展互联网金融服务;运用公司的智慧零售策略,藉助公司的技术服务赋能线下零售商。”

对于腾讯在实体零售的投资行为,以及腾讯所倡导的“智慧零售”,马化腾不久前曾做过公开的回应解释。马化腾认为,腾讯看重的是微信用户,能够和线下越来越多的服务连接,只要能连起来,用得好,就是其最大的目的。

腾讯选择这样做,有三点好处:

第一,对支付有好处,支付后面还带着金融服务。

第二,对云的发展。云计算未来支撑实体行业大数据在云端用AI来处理大数据,这是所有企业必须做的。

第三,还有一个很重要的是广告。未来如果用数字化方式,在腾讯社交体系里面,采用效果广告的方案会更好。这决定了腾讯互联网未来是否能够成为以广告收入为主这样的平台,这是非常重要的。

其实,这一点,早在腾讯京东联合投资唯品会时,腾讯总裁刘炽平就曾说过:“腾讯十分高兴成为唯品会的战略投资者和伙伴,期待借着用户流量、市场推广和支付方案等合作方式,助力唯品会为中国崛起的中产阶层提供品牌服饰以及其它产品类别。”

而在联合京东投资步步高中,也同样强调了微信和社交流量:“步步高以小程序、公众号为承载工具,建立微信内商城,作为步步高的线上主要自营电商平台,充分发挥腾讯社交流量与场景优势。”

意图逻辑:阿里深度整合+新零售改造 VS 腾讯抢占支付入口+流量变现

发生在实体零售赛道的投资“竞赛”,并不是阿里和腾讯在同一个赛道竞争性投资的第一次。按照此前阿里和腾讯在各自投资方式上,影响到标的公司的后续发展来看,阿里和腾讯的投资逻辑,也有很大的不同。

一、阿里的融合改造。

阿里出手的标的公司,因为其升级自身的需要,很一部分是被整体吸收整合进入阿里大生态体系。这种情形,以前被有些人简单地误解为是被“阿里投死了”,甚至出现了“阿里投谁谁死”的说法。不过,经过一段时沉淀之后,现在行业普遍认为,这显然是一种狭隘的观点,“你算的是投资的小账,阿里算得是大账”。

仔细观察后发现,这些标的公司看起来不显眼了,或是被弱化了,实际上只是变换了一种形式存在于阿里经济体中,有些现在活的反而比以前更好。这些公司改头换面出现在阿里经济体中后,也让阿里经济体中的其他物种活得更好,更让整个阿里,乃至社会整个商业、经济大生态繁荣了。从这方面来说,阿里投资的公司融入阿里生态圈,不仅仅是单个的企业变好了或者变坏了。

比如,优酷被阿里收购后,它的很多技术转化成了视频产品,通过阿里云,出现在了很多网站上,让其他网站过得更好。

二、腾讯抢占支付入口,流量变现。

腾讯投资的本质,“赋能”反而可能像是拿来做幌子,流量变现和抢占支付入口才是关键。

腾讯基于这种投资策略,可以看出三个特点:

第一,全面撒网。利用手上掌握的像黑洞一样的流量优势,把距离钱远的社交流量,流量导入离钱近的领域,进行商业化变现,换取各种创业公司的股权,进行收割;

第二,“故意截胡”。腾讯在互联网领域的很多投资,完全是出于围堵对手的目的,培植“雇佣兵”去挑起互联网行业内战,并非为了繁荣社会经济和商业生态。

比如,滴滴和美团。滴滴打车搞外卖,美团外卖搞打车。或者是京东和拼多多,腾讯对每家实体零售企业都是5%左右的占股比例。对此,行业分析人士有一个非常形象的比喻:“就很像一个人把饭桌上的每一道菜,都戳了一筷子。虽然他自己根本不想全部吃完,但他却很想让饭桌的其他人,一口都吃不着。”

第三,利己主义。腾讯的投资看起来是利他的,实际上是利己的。总就是为了花小钱(5%左右占股)占大便宜。以股东身份,导入腾讯社交流量变现,以及抢占各个实体零售交易的支付场景和入口。

综合比较下来,还有一个有意思的现象可以印证以上观点,腾讯体系内排队上市的,都是腾讯投资的公司;而阿里经济体内,排队上市的,反而都是生态伙伴。

出手时机:腾讯倾向早期的风险投资 VS 阿里倾向后期的实业投资

按照阿里、腾讯两家互联网巨头以往的投资标的组合来看,两家公司投资的出手阶段或轮次,经过初步统计,有着如下特点:

2016年,腾讯共投资75个项目,阿里共投资37个项目。2017年,腾讯共投资113个项目,阿里共投资45个项目。

从统计分析来看,腾讯比较注重项目的早期或前期的投资。从资产变现方式和业务一般性的介入来看,腾讯反而更像是中国目前最大的PE机构,风险投资或投机的倾向较重。

阿里比较倾向对项目的中后期和上市公司的投资入股,带有明显的实业投资色彩,对公司股权的控制和业务极度深入的融合,阿里更像是一个联邦式的联盟组合。

不过,总的来说,阿里和腾讯无论在哪个赛道的投资,都为中国商业生态的进化描绘了浓墨重彩的一笔,也在为每一个行业引入互联网技术迭代过程中,发挥了至关重要的引领作用。

来自:零售老板内参

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